Räntehöjning dröjer – men nedräkningen har börjat

Stalltipset är att styrräntan lämnas orörd på 1,75 procent vid onsdagens räntebesked från Riksbanken.

”Vi räknar inte med några ränteförändringar inom den närmaste tiden”, skriver Peder Beck-Friis, ekonom på Pimco – en stor amerikansk aktör på den globala obligationsmarknaden med 2 200 miljarder dollar i förvaltningsportföljen.

”Eftersom räntan har sänkts under det senaste året till en mer neutral nivå, är utsikterna för penningpolitiken nu mer jämna åt båda hållen”, tillägger han.

En sänkning skulle enligt Beck-Friis kunna motiveras om kronan fortsätter att stärkas, vilket dämpar inflationen via importpriser. Men ljusare utsikter för svensk ekonomi och en finanspolitik som trycker ut 80 miljarder extra i så kallat reformutrymme 2026 – inklusive en halvering av matmomsen – drar åt andra hållet.

Åtstramning ”så småningom”

”Det kan så småningom öka trycket på Riksbanken att strama åt penningpolitiken”, skriver Beck-Friis.

Dagen efter onsdagens räntebesked från Riksbanken kommer SCB:s första preliminära beräkning av inflationen i oktober. Om den överraskar uppåt – vilket den preliminära svenska BNP-siffran för september gjorde i onsdags – kan det öka trycket på räntehöjningar.

Snittprognosen är dock att inflationen i Sverige fortsätter att dämpas.

Det blir ingen ny penningpolitisk rapport bifogad till räntebeskedet. I stället presenteras vad Riksbanken kallar en penningpolitisk uppdatering, utan nya prognoser.

Enligt Riksbankens senaste så kallade räntebana kommer styrräntan ligga kvar på dagens nivå hela nästa år för att troligen höjas med 0,25 procentenheter till 2,00 procent 2027.

Påverkar rörliga räntor

Marknadens prissättning ligger just nu ganska nära Riksbankens räntebana.

Storbanken SEB:s ekonomer räknar med att nästa räntejustering blir en höjning i juni 2027. Kollegorna på Nordea tror att Riksbanken snart är redo att flagga upp för en räntehöjning någon gång ”under senare delen av 2026”.

Riksbankens styrränta påverkar bland annat rörliga boräntor. Skulle räntan på ett bolån på tre miljoner kronor höjas 0,25 procentenheter ökar det räntekostnaden för lånet med 7 500 kronor per år – 625 kronor per månad – om man bortser från ränteavdragets effekter.