Efter tre svaga år för svenska småbolag kan vindarna vara på väg att vända. Det menar småbolagsprofilen Lotta Faxén, som nu gör comeback som förvaltare på Aktieansvar och lanserar en ny småbolagsfond den 20 november.
Mikael Gullström
Uppdaterad: 31 okt. 2025Publicerad: 31 okt. 2025
ANNONS
Mest läst i kategorin
Hon beskriver tajmingen som lovande efter en lång period där mindre bolag halkat efter börsens tungviktare.
Bostadsbyggandet har tvärnitat
ANNONS
Faxén pekar främst på bygg- och fastighetssektorns tyngd i småbolagsindex som förklaring till det svaga utfallet. Bostadsbyggandet har närmast tvärnitat och kommersiella projekt har minskat kraftigt.
Läs mer:
Håll koll på avgifterna i ditt fondsparande. E55
Vakansgraderna har stigit och många små noterade bolag med stor exponering mot bygg och fastigheter har pressats hårt, både av konjunkturen och av stigande finansieringskostnader.
Samtidigt har storbankerna stått för en av de starkaste sektoråterhämtningarna på börsen. Bankaktierna är upp med tvåsiffriga procenttal i år och deras höga utdelningar har lockat kapital från mindre bolag. Faxén konstaterar att utflöden från småbolagsfonder ytterligare försvagat segmentet.
ANNONS
Senaste nytt
Ljusglimtar för svensk ekonomi 2026
Trots detta ser hon tydliga ljusglimtar inför 2026. Svensk ekonomi väntas få draghjälp från lägre räntor, sänkt matmoms och skattesänkningar för arbetstagare.
Reallönerna bedöms stiga och hushållen förväntas få mer kvar i plånboken än under 2025.
ANNONS
Hon betonar dock att det återstår att se om mer pengar leder till konsumtion eller om hushållen fortsatt väljer att stärka sitt sparande. Men förutsättningarna finns, enligt henne, för att konsumentnära bolag kan börja visa bättre siffror under nästa år.
Noggrann analys
Faxén har haft sju och en halv månads paus från marknaden, vilket hon beskriver som tid som använts till att noggrant gå igenom bolag. Ett tema hon ser är kraftiga kursreaktioner på både mikro- och makronyheter.
Miss inte:
Därför är fonder usla för snabba klipp. Realtid
Hon letar brett, från cykliska bolag som tampas med konjunkturen till mer stabila aktörer med god motståndskraft i en turbulent omvärld.
Småbolag är fortsatt i fokus.
Faxén nämner åter fönstertillverkaren Inwido, som hon tidigare lyft fram som favorit. Bolaget visar svag organisk tillväxt i spåren av stillastående byggmarknader, särskilt i Finland och Storbritannien, men lyckas samtidigt hålla marginalerna på en respektabel nivå. Det gör att aktien fortsatt finns på hennes radar, trots tuffa marknadsförutsättningar.
Nibe, en tidigare småbolagsfavorit, är i dag för stort för hennes fonduniversum, men pekas ut som ett exempel på hur långsiktigt småbolagsägande kan belönas när bolag växer upp ”till storbolagsklassen”.
Hon lyfter även fram Aktieansvars långa historia som pionjär inom värderingsstyrt sparande. Bolaget grundades 1965 inom nykterhetsrörelsen och kyrkan och exkluderade tidigt kontroversiella sektorer, långt innan ESG blev en etablerad term.
ANNONS
Faxén säger att hon delar bolagets värderingar och ser fram emot att investera i linje med dess filosofi.
Nu hoppas hon att både privatekonomi och sentiment ska vända till småbolagens fördel. Om hushållen stärks och kapitalflödena tillbaka till segmentet tar fart kan 2026 bli året då de mindre bolagen åter kliver fram på börsscenen.
Läs även detta:
1 600 procent plus på 60 år. Dagens PS
Läs mer från E55 - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Mikael Gullström
Chefredaktör för E55, Dagens PS, Realtid. Bevakar främst politik, världshändelser och makro. Har drivit Dagens PS sedan 2018 och succesivt tagit över de redaktionella ansvaret för ekonomikanalerna E55 och Realtid.
Mikael Gullström
Chefredaktör för E55, Dagens PS, Realtid. Bevakar främst politik, världshändelser och makro. Har drivit Dagens PS sedan 2018 och succesivt tagit över de redaktionella ansvaret för ekonomikanalerna E55 och Realtid.
ANNONS
Laddhybrid-kampanj hos Volkswagen
Elektrifiera vardagen med upp till 12 mils färd helt på el. Välj en SWE Edition fullpackad med utrustning till ett förmånligt pris och lågt förmånsvärde.
Se alla kampanjmodeller här!
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS