E55

Experten: Småbolag kan bli börsens vinnare när ekonomin vänder

småbolag Matilda Karlsson
Microcap-bolag definieras ofta som företag med ett börsvärde upp till 15 miljarder kronor. I praktiken fokuserar fonden på bolag i spannet en halv miljard till tio miljarder kronor.
Sandra Sahlén
Sandra Sahlén
Uppdaterad: 27 mars 2026Publicerad: 27 mars 2026

Småbolag på börsen har haft det motigt de senaste åren. Men historiskt har de gett betydligt högre avkastning än storbolag, och kan stå inför ett lyft när ekonomin stabiliseras.

ANNONS
ANNONS

Mest läst i kategorin

Framtidstron inom handeln sjunker, visar Svensk handels senaste handelsbarometer. Arkivbild.
Ekonomi

Pessimism inom handeln – oro för världsläget

27 mars 2026
Förmögenhetsskatt
Ekonomi

Nytt förslag om kapitalskatt – vinnare och förlorare

27 mars 2026
Handlarna på Wall Street i New York hade fallande kurser att hantera på torsdagen. Arkivbild.
Ekonomi

Wall Street kanade utför i oljig nedförsbacke

26 mars 2026
Vice riksbankschef Anna Seim säger att Riksbanken är redo att agera för att inte upprepa misstaget från 2022 då penningpolitiken anses ha agerat för långsamt. Arkivbild.
Ekonomi

Riksbankstoppen: Vi är på tårna

26 mars 2026
Ulrika Lundblad med sin nu bortgångna pappa Leif Lundblad, som i sitt testamente donerat en rekordsumma till Karolinska Institutet.
Ekonomi

KI får donation på över en halv miljard kronor

26 mars 2026

Det menar fondförvaltaren Matilda Karlsson, som förvaltar en nordisk microcapfond med fokus på mindre börsbolag.

Här kan du se hela intervjun med Matilda Karlsson i E55 Studio: När ekonomin vänder: Här är småbolagen som kan bli en guldgruva

Högre risk – men också högre potential

Microcap-bolag definieras ofta som företag med ett börsvärde upp till 15 miljarder kronor. I praktiken fokuserar fonden på bolag i spannet en halv miljard till tio miljarder kronor.

Det handlar om mindre bolag, men inte nödvändigtvis små i kvalitet.

”Vi letar efter marknadsledande bolag i sin nisch med god tillväxt och lönsamhet, samt en rimlig skuldsättning”, säger Matilda Karlsson.

Efter en första gallring återstår omkring 150 bolag som analyseras vidare.

På E55 har vi tidigare skrivit om vikten av att skapa stabila kassaflöden i sparandet, exempelvis genom utdelningsaktier.

ANNONS

Ledning och ägare avgör

ANNONS

Den finansiella analysen är bara en del av urvalsprocessen. Minst lika viktigt är bolagens ledning, ägarstruktur och företagskultur.

”Vi träffar ledningen för att bedöma deras förmåga att utveckla bolaget vidare. Även styrelsen och incitamenten är viktiga faktorer”, säger Karlsson.

Målet är att hitta bolag som kan ta steget från bra till riktigt starka.

Tuff period för småbolag

De senaste åren har dock varit utmanande. Efter en lång period med låga räntor och stark tillväxt har hög inflation och stigande räntor förändrat spelplanen.

Investerare kräver i dag högre riskpremie för mindre bolag, vilket har pressat både kurser och värderingar.

”Småbolag har straffats hårt i det här klimatet”, säger Karlsson.

Stark historik på lång sikt

Trots den senaste tidens motvind visar historiken en tydlig bild. Sedan början av 2000-talet har småbolag gett en betydligt högre avkastning än storbolag.

ANNONS

Enligt Karlsson har småbolag stigit omkring 1 600 procent sedan 2002, jämfört med cirka 500 procent för större bolag.

Det gör segmentet intressant för långsiktiga sparare.

Exempel från portföljen

Bland innehaven finns finska bastutillverkaren Harvia och svenska Biogaia. Harvia har haft en viss inbromsning i USA, men tillväxten i Nordamerika är fortsatt stark sett över helåret.

Biogaia genomgår samtidigt förändringar med ny vd och ny strategi, där bolaget går mot mer direktförsäljning.

Det kan pressa marginalerna kortsiktigt men väntas stärka lönsamheten på sikt.

Vad betyder det för ditt sparande

För den som sparar inför pension eller bygger en långsiktig portfölj kan småbolag vara ett komplement – men inte en bas. Småbolag innebär högre risk, men också möjlighet till högre avkastning över tid.

Den typen av strategi kan kombineras med en mindre andel mer tillväxtorienterade investeringar, som småbolag.

ANNONS

Så kan du tänka kring småbolag

Småbolag kan spela en roll i ett långsiktigt sparande, men kräver eftertanke.

• Sprid risken mellan olika typer av bolag
• Ha en lång placeringshorisont
• Undvik att jaga kortsiktiga trender
• Kombinera tillväxt med stabila inkomster

När ekonomin vänder kan småbolag åter bli en stark drivkraft i portföljen, men vägen dit kan vara volatil.

Läs även: När ekonomin vänder: Här är småbolagen som kan bli en guldgruva – E55

Läs mer från E55 - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Sandra Sahlén
Sandra Sahlén

Erfaren projektledare och skribent med bakgrund inom Content Marketing.

Sandra Sahlén
Sandra Sahlén

Erfaren projektledare och skribent med bakgrund inom Content Marketing.

ANNONS