E55
E55.se
Spara

Förvaltaren: "Investmentbolagen en bubbla"

Investor har under 2025 tappat i värde och utvecklats svagare än börsindex.
Investor har under 2025 tappat i värde och utvecklats svagare än börsindex. (Foto: Jessica Gow / TT)
Linn Kolar
Linn Kolar
Uppdaterad: 03 okt. 2025Publicerad: 03 okt. 2025

Investmentbolagen pressas på börsen och flera tidigare favoritaktier handlas nu med rabatt. En förvaltare varnar för att bubblam snart spricker.

ANNONS
ANNONS
Facebook
Twitter
LinkedIn

Mest läst i kategorin

Spara
Pension

Ny tumregel för pensionen utmanar klassisk sparregel

10 mars 2026
Felicia Schön, privatekonom på Avanza Bank
Ekonomi

Får du mycket tillbaka på skatten? Då kan du ha gjort ett misstag

04 mars 2026
Ekonomi

6 av 10 globalfonder tas bort – riskerar du lägre pension?

27 feb. 2026
Swedbank
Ekonomi

Storfonden som missade miljarder – så mycket tappade spararna

24 feb. 2026
Spela klippet
Ekonomi

Silver rusade 300 procent – vad säger det plötsliga raset om nästa steg?

16 feb. 2026

Investmentbolagen har länge varit svenskarnas favoriter på börsen. Men efter år av uppblåsta premier talar en erfaren förvaltare nu om en bubbla som håller på att spricka.

Missa inte: LG tillverkar ny TV för seniorer – ska bli enklare att hantera. E55

Substanspremier blir rabatter

Så sent som förra veckan rapporterade Handelsbankens ekonomikanal EFN att Investor halkat efter index. Aktien är ner 0,8 procent i år, inklusive utdelningar, medan breda SIXRX stigit 4 procent. Det är en vändning som inte bara gäller Wallenbergarnas maktbolag.

Historiska substanspremier har i flera fall förvandlats till rabatter. Bure, som tidigare handlades med hög premie, står nu på minus. Creades har gått från premie till nära 10 procents rabatt, och Latour som under pandemin värderades till över 80 procents premie, ligger idag på knappt 5 procent.

Pontus Dackmo, förvaltare på Protean Funds, beskriver utvecklingen som en väntad normalisering.

”Jag ser det som en normalisering”, säger han och tillägger:

”Går du tillbaka till 2012 handlades investmentbolagen som grupp till 30 procents rabatt. Sen gick det i ett rakt streck under tio år ner till 7–8 procents premie för gruppen som helhet”.

För Dackmo är förklaringen tydlig: låga räntor och stora inflöden.

ANNONS

”Investmentbolagsfonderna har fått enorma inflöden, säkert uppemot 100 miljarder. Vilket är typiskt för finansbranschen. När någonting funkar vrider man upp volymknappen till 11”, säger han.

Pontus Dackmo och Carl Gustafsson som tillsammans driver Protean Fonder. (Foto: Protean Fonder)
Pontus Dackmo och Carl Gustafsson som tillsammans driver Protean Fonder. (Foto: Protean Fonder)

Läs också: Stjärnförvaltarens två nya aktier – ”attraktiv värdering”. Dagens PS

ANNONS

Spiltans 700-procentare

Samtidigt pekar Spiltans förvaltare Jörgen Wärmlöv på att investmentbolag fortfarande fyller en viktig funktion. Spiltan Aktiefond Investmentbolag har sedan starten 2011 levererat över 700 procents avkastning.

”Investmentbolagens primära syfte är att investera i andra bolag. De fungerar som långsiktiga ägare, vilket gör stor skillnad”, säger Wärmlöv.

Det senaste året har fonden dock underpresterat mot index. Men Wärmlöv är inte orolig.

”Precis som investmentbolagen får man var långsiktig och lyfta blicken. Jag tror att det är det som gör att de här bolagen lyckas över tid”, säger han.

”En slags bubbla”

ANNONS

Dackmo är mer skeptisk. Han kallar de tidigare premierna för ”en slags bubbla” som nu är på väg att spricka. Enligt honom är det svårt för aktiva investerare att motivera innehav i klassiska namn som Investor, Industrivärden och Lundbergs.

Samtidigt framhåller han att investmentbolag i grunden är stabila för småsparare.

”Om du skulle säga till mig att jag bara får äga en aktie i 100 år skulle jag förmodligen välja Investor”, säger Dackmo.

Men när premien blåsts upp för mycket, menar han att det är dags att vara ärlig.

”Man borde vara ärlig mot sina sparare och säga: ”Vi stänger fonden, vi kan inte skapa mer avkastning. Hela skiten handlas på premie, sluta ge oss pengar”, säger Dackmo.

Läs även: Konkursen som får Wall Street att hålla andan. Dagens PS

Läs mer från E55 - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
BörsenbubblaEkonomiförvaltareinvestmentbolag
Linn Kolar
Linn Kolar

Linn Kolar är webbredaktör och marknadsförare med kandidatexamen i medieteknik. Hon bevakar frågor som rör pension, privatekonomi och digital utveckling för Dagens PS, E55 och Realtid. Med en bakgrund inom service och apoteksbranschen har hon bred erfarenhet av kommunikation och kundrelationer, vilket präglar hennes arbete med att göra ekonomi och teknik tillgängligt för fler. Bevakningsområden: Pension Privatekonomi Teknik och samhälle

Linn Kolar
Linn Kolar

Linn Kolar är webbredaktör och marknadsförare med kandidatexamen i medieteknik. Hon bevakar frågor som rör pension, privatekonomi och digital utveckling för Dagens PS, E55 och Realtid. Med en bakgrund inom service och apoteksbranschen har hon bred erfarenhet av kommunikation och kundrelationer, vilket präglar hennes arbete med att göra ekonomi och teknik tillgängligt för fler. Bevakningsområden: Pension Privatekonomi Teknik och samhälle

ANNONS
ANNONS
ANNONS
mobile
desktop